华安基金：盈利增速稳健，港股红利配置价值突显

　　行情回顾及主要观点：

　　过去一周港股大盘上涨，科技板块领涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数下跌0.26%，恒生全收益指数上涨1.02%，恒生科技全收益指数上涨2.59%。恒生一级行业方面，医疗、消费、电讯业领涨，公用事业、原材料跌幅居前。（数据来源：Wind，统计区间为2024/11/25-2024/11/29）

　　港股三季报披露，高股息板块中保险与电信盈利增速仍保持稳健。高股息板块24Q3营业利润增速约4.1%，好于24Q2的-0.3%，保险业绩增速三季度较优是主导因素。公用与电信业绩增速仍保持稳健，而能源则受较疲弱的能源价格影响，三季报营业利润增速表现相对较弱。

　　港股央企红利指数中有26只成分股选择披露三季报，其中18只净利润同比取得正增长。26只成分股平均净利润同比增速31%，保险板块权重股如中国人寿、新华保险同比高达545%、117%（数据来源：Wind，个股仅做举例不做推荐）。

　　港股通央企红利指数历史表现较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益71%，相对恒生全收益指数超额收益89%；年初至今累计收益28%，超额收益9%。当前指数PE为5.22，股息率达7.13%（vs中证红利5.12%）（数据来源：Wind，截至2024/11/29）。

　　展望后市，美国和国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，在经历了近期回调之后，港股通央企红利的股息率进一步凸显，配置价值较高。

　　港股通央企红利ETF（代码：513920）简介

　　华安港股通央企红利ETF跟踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。随着央企改革持续推进，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的投资机遇。

　　华安港股通央企红利ETF（513920）跟踪恒生港股通中国央企红利指数，是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF。场外相关产品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）。

　　港股通央企红利ETF（513920）上周表现

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/11/29

　　港股通央企红利指数前十大权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/11/29