债市处罚盘点，45份罚单凸显交易商协会高压态势，另有部分银行隐债违规受金监处罚

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　　来源：财联社

　　已至年末，财联社进行了债市领域的罚单盘点。作为债券市场重要的自律组织，交易商协会今年对相关方的罚单状况如何？

　　财联社据企业预警通统计梳理，今年截至12月24日，协会已累计披露了45份对企业或个人的处罚，数量总体较去年减少。值得关注的典型案例包括4家农商行因二级市场违规交易两度上榜，而央行近期已查处了一批存在债市违规交易行为的机构，第一批处罚名单即将公布。另从罚单整体来看，在债券发行环节，非市场化发行仍存。另外，还有部分企业因未落实化债部署受罚，部分银行或信托机构因隐债违规受金监处罚。

　　具体来看，今年这45份罚单，包括30份对企业的处罚和15份对个人的处罚。企业处罚中，包括14份对债券发行人的处罚和16份对金融机构的处罚。对比来看，2023年全年，交易商协会共披露了119份对企业或个人的处罚，今年的罚单数量大幅下降。

　　图：交易商协会今年涉企业的处罚

　　（资料来源：企业预警通，财联社整理）

　　财联社注意到，今年尽管处罚数量下降，但部分集中披露的典型案例仍值得投资者关注，特别是去年不曾出现过的违规事项。

　　4家农商行因二级市场交易违规两度上榜

　　首先是交易商协会对江苏4家农商行的两次集中处罚。今年以来，中小银行信贷投放难度增加，在息差收窄压力和资产荒下加大了对固收资产配置。债市利率加速下行，虽然为配置固收资产的银行自营资金带来丰厚收益，但也滋生了违规、投机现象，积累了风险。

　　交易商协会8月7日称，近日监测发现，常熟农商行、江南农商行、昆山农商行、苏州农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。交易商协会对4家机构启动自律调查。

　　今年4月以来，央行已多次提示长端利率走低的风险。财联社在7月就已报道，有省份农商行收到监管调研通知，要求说明债券投资业务情况；有央行省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险。不过，下半年利率依然持续下行，10年国债利率进入12月后已下破2%。

　　12月2日，交易商协会再度发布江苏4家农商行自律调查情况的通报，称4家机构债券交易内控管理不健全，对交易员激励过度，导致部分交易员交易行为扭曲，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送。交易商协会将根据相关法律法规以及自律规则予以自律处分并移送相关部门。

　　据金融时报，央行近期约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，要求金融机构密切关注自身利率风险等风险状况，加强债券投资稳健性。央行已经严厉查处了一批存在违规行为的机构，同时正在全面摸排违规行为线索，后续将保持常态化的执法检查，对债券市场违法违规行为零容忍。金融时报援引21世纪经济报道称，目前第一批处罚名单已经基本确定，预计很快向社会公布。

　　非市场化发行仍存；有债券发行未落实化债部署受罚

　　在债券发行环节，2023年，交易商协会重点查处“自融”、“返费”等行为，涉及违规链条各类主体。交易商协会透露，2023年查办“自融”、“返费”等非市场化发行案件22起，占全年立案数量的43%。

　　2024年，非市场化发行相关的处罚仍然存在。涉及的发行人与机构有四川龙阳天府新区建设投资有限公司、黄石磁湖高新科技发展有限公司、北方国际信托。

　　另外，5月29日，交易商协会称，由于个别发行人在债券发行工作中，未严格落实中央关于防范化解地方债务风险的重大部署，对长春城投建设投资（集团）有限公司、光大证券启动自律调查。

　　财联社进一步查询企业预警通，有部分金融机构因违规放发贷款增加地方政府隐性债务而受到国家金融监管总局派出机构的处罚。包括中国农业发展银行荆门市分行、咸宁市分行、丽江古城农商行、云南玉龙农商行、陕西国投信托等。

　　其他值得关注的处罚事项还有信息披露违规。11月13日，包括佳源创盛控股集团有限公司在内的9家发行主体及大批相关责任人都因信息披露违规而收到交易商协会处罚。

　　交易商协会表示，将在央行的指导下，贯彻落实中央金融工作会议和中央经济工作会议关于全面加强金融监管的指示精神，紧盯重点领域和关键环节，坚决惩治各类违规行为，持续净化市场环境，以纪律建设推动市场各类主体归位尽责，助力银行间债券市场高质量发展。