A股两极分化，超200家跌停！“跨年行情”的“行”，难道是银行的行？

　　12月23日，市场全天震荡走低，大小指数明显分化，微盘股指数跌超7%。截至收盘，沪指跌0.5%，深成指跌1.03%，创业板指跌0.98%。

　　板块方面，培育钻石、中船系、银行、保险等板块涨幅居前，教育、Sora概念、游戏、传媒等板块跌幅居前。

　　全市场近4800只个股下跌，逾200股跌停。沪深两市全天成交额1.53万亿，较上个交易日放量157亿。

　　今天的A股，开盘不久便出现了肉眼可见的两极分化：

　　一头是以银行股为代表的红利资产、核心资产，大涨。

　　盘中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行股价均创历史新高。

　　红利指数、中证A50、沪深300、沪深300等指数，纷纷逆势飘红。

　　个股来看，全A股总市值TOP20的个股，也全线上涨。

　　另一头，则是近期各热门题材下的小微盘股，大跌。

　　数据显示，今天微盘股指数再度大跌7%，比12月17日那天跌得还多。两根大阴线，几乎破坏了整个短线趋势。

　　全市场跌停个股数超过12月17日的冰点，收盘时达到了207家。

　　而且，今天市场资金的抛售行为，主要看的不是板块、概念，而是顺应大小盘风格的切换。毕竟，连“央企微盘股指数”这种标签“正负相抵”的指数，也跌了3.56%。

　　为什么上周还勉强“共振”的小盘股和红利策略，仅过完一个周末，就出现极端分化？

　　原因其实并不难找，真正留给投资者的难题或许是——这时候该“跟风”切换，还是坚守在原来的持仓里“等风来”？

　　银行股率先开启跨年行情

　　数据显示，行业指数中，仅银行、保险板块今天逆势领涨，而上周还在反复活跃的教育、游戏、文化传媒等板块均跌超6%。

　　银行股中涨幅居前的，是几家国有大型银行（虽然不是绝对领先），其中最受关注的无疑是工商银行，早盘就超过此前10月8日高点（6.66元），创下新的历史新高（6.76元）。

　　据Wind数据，截至今天收盘，工商银行年内涨幅达47.54%，在全市场近5400只个股中排进前10%（第427位），是妥妥的“优等生”。

　　受此影响，今天场内涨幅居前的ETF，除了不与A股挂钩的跨境产品，就是红利低波、银行等主题。

　　当然，对完整参与今年A股起起伏伏的股民来说，银行股的高光时刻更多还是在大盘较弱的上半年；9月底以来，权重股、红利股的区间涨幅确实相对偏低。

　　据媒体报道，市场观点认为，今日“小切大”主要有两方面因素：

　　一是市场即将进入上市公司2024年业绩预告以及年报的披露期，出于业绩确定性考虑，资金开始流向权重股。

　　二是高股息资产的配置价值再度显现。

　　原因一是近期国债利率下行。

　　原因二是本轮反弹行情至今，高弹性成长科技、小微盘风格领涨，反之红利品种涨幅靠后，不及市场平均水平，但随着交投情绪阶段性回落，前期累计涨幅高的高弹性品种性价比下降。

　　原因三是近日国资委发文鼓励上市公司分红，新考核周期来临下保险等绝对收益资金有配置高股息资产的诉求。

　　财通策略李美岑团队认为，当前看，央企红利胜率和赔率兼具；前瞻看，还可提前布局消费红利和港股红利。

　　1）央企红利更受益于并购、市值管理等政策利好，其中筛选股息率相对高+基本面稳固的标的胜率和赔率俱佳。

　　2）消费红利当前相对估值低位，拥挤度之前也至低位，近期看热度有在修复，同时政策端今年中央经济工作会议首要工作变为全方位扩大国内需求，态度转变显著，未来可以展望更多消费端有力政策支撑，当前可考虑提前布局。

　　3）港股红利当前相对A股红利低位，历史港股红利往往能承接A股红利行情外溢，南向资金流入港股红利增加为前瞻指标；当前南向流入港股红利正在增加，提示关注。

　　长城证券研报则指出，并购重组在中长期都是值得追踪的主题，能够在满足企业融资需求的同时，进一步盘活资产，提高上市公司质量，这也是现阶段资本市场改革的核心诉求之一。

　　“聪明资金”上周

　　已悄然流入红利ETF

　　表面上还是板块间此消彼长，暗地里却有聪明资金先行转移。

　　数据显示，在上周五科创板逆势上涨之际，相关ETF产品已出现明显的资金流出。如下图所示，当天场内净流出额居前的，大多是科创50、半导体、芯片相关主题ETF。

　　而另一边，被动资金正悄然流入红利ETF。

　　国泰君安策略团队发现，在股票类ETF资金整体转为净流出的背景下，上周净流入额前十的ETF中有5只为红利相关ETF，有4只为中证A500ETF。

　　结合上周的美联储12月议息会议，浙商证券指出，对于人民币资产，美联储降息放缓对A股的整体影响并不显著，但可能略微制约港股回升的斜率。风格方面，金融稳定、红利风格有望受益，成长风格向上的弹性或受一定制约。同时，红利风格超额收益近两个月已经超跌，预计跨年前后的窗口期可能出现“回摆”，美联储降息速率放慢或会进一步强化红利“回摆”的时间和幅度。

　　红利类ETF怎么选？财通证券前期研报指出：

　　利率下行背景下，面临资产荒的低风险偏好资金或增加购入红利，股息长期稳定+股息率高的方向可能更受青睐；细分方向看，更受益于并购等政策的央企红利和消费刺激背景+先前拥挤度偏低的消费红利可能更有性价比。